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来源：环球市场播报

高盛认为，拥挤的多头头寸、涨幅狭窄、估值高企、对增长前景的定价比预期更为乐观，以及股市之外存在有吸引力的替代品，是应当考虑对冲标普500指数敞口的主要原因。

• “我们倾向于对股市维持做多敞口，同时利用期权市场对衰退情景下23%的潜在跌幅进行对冲，”Cormac Conners和David J Kostin等策略师在6月20日的报告中写道。
• 未来12个月有25%的衰退可能，如果衰退可能性上升，标普500指数可能跌至3，400点。
• 该行的基准情景是，标普500指数年底前将升至4，500点，未来12个月达到4，700点。
• 注：标普500指数本月早些时候进入牛市，截至最近一个交易日收盘，年迄今上涨14%，至4，388.71点。涨势主要因人工智能热潮预期令相关股票被大量买入所驱动，尽管存在衰退可能、美联储依旧鹰派，且部分地区性银行破产等风险。